Дружество с променлив капитал: какво трябва да знаят стартъпите и иновативните компании

Дружеството с променлив капитал е сравнително нова правна форма в България, създадена с мисъл за малки, растящи и иновативни компании. Какво представлява, за кого е подходяща и какви възможности дава?

През последните години в българското търговско право беше въведена правна форма, която все по-често привлича вниманието на предприемачи, стартъпи и иновативни компании: дружеството с променлив капитал, или накратко ДПК.

Макар вече да е част от нормативната рамка, тази форма все още остава сравнително непозната за много собственици на бизнеси, основатели на стартиращи компании и специалисти, които работят с малки и растящи предприятия. Именно затова темата е особено подходяща за по-подробен информационен материал.

ДПК има потенциал да бъде полезен инструмент за компании, които се развиват динамично, привличат партньори или инвеститори, работят с ключови служители и търсят по-гъвкав модел за участие в капитала.

Какво представлява дружеството с променлив капитал

Дружеството с променлив капитал е вид търговско дружество, въведен с промени в Търговския закон, обнародвани в „Държавен вестник“, бр. 66 от 1 август 2023 г. С тези промени в чл. 64, ал. 1 от Търговския закон е добавен нов, шести вид търговско дружество: дружество с променлив капитал.

Според законовото определение ДПК може да се учреди от едно или повече физически или юридически лица. Дружеството отговаря към кредиторите със своето имущество. Това означава, че то има самостоятелна имуществена отговорност, различна от личното имущество на съдружниците, при спазване на общите правила и специалните разпоредби на закона.

Когато дружеството се учредява от едно лице, фирмата трябва да съдържа означението „еднолично дружество с променлив капитал“ или съкращението „ЕДПК“. В останалите случаи фирмата съдържа „дружество с променлив капитал“ или „ДПК“.

Защо беше въведена тази правна форма

Практическата логика зад ДПК е свързана с нуждите на малки, растящи и иновативни компании, при които класическите форми като ООД и АД невинаги дават достатъчно гъвкавост. При стартъпите често има динамична промяна в собствеността, включване на нови съдружници, договаряне на различни права между основатели и инвеститори, както и необходимост от механизми за участие на ключови служители.

Именно тук ДПК може да предложи по-подходяща рамка. Законът позволява дружественият договор да урежда различни класове дялове, права по тях, привилегии, условия за прехвърляне, начин на разпределение на печалбата и други специфични правила, свързани с управлението и развитието на дружеството.

Това прави ДПК особено интересно за компании, при които стойността не се изчерпва с първоначалния капитал, а се създава чрез знание, интелектуална собственост, технологично развитие, екип и възможност за бързо мащабиране.

Кой може да използва ДПК

ДПК не е универсална форма за всяка компания. Законът поставя конкретно ограничение: дружество с променлив капитал може да бъде само предприятие със средносписъчен брой на персонала под 50 души и годишен оборот, който не превишава 4 000 000 лв., и/или стойност на активите, която не превишава 4 000 000 лв.

Това означава, че формата е насочена основно към микро и малки предприятия, включително стартиращи компании, технологични екипи, иновативни доставчици на услуги, разработчици на софтуер, компании с висок потенциал за растеж и бизнеси, които планират привличане на инвестиции или стратегически партньори.

Ако дружеството нарасне и вече не отговаря на тези критерии, законът предвижда задължение за преобразуване в капиталово дружество. Ако това не бъде направено в съответния срок, дружеството може да бъде прекратено от окръжния съд по иск на прокурора.

Какво означава „променлив капитал“

Най-съществената разлика спрямо познатите форми е именно капиталът. При ДПК капиталът е променлив и не подлежи на вписване в Търговския регистър. Неговият размер се установява с решение на редовното годишно общо събрание при разглеждане на годишния финансов отчет.

Това е съществено улеснение спрямо дружествата с фиксиран капитал, при които увеличаването или намаляването на капитала обичайно изисква по-формализирана процедура. При ДПК капиталът може да се променя по-естествено във времето, съобразно участието на съдружниците, поемането на нови дялове, промени в структурата на собствеността и развитието на дружеството.

Капиталът на ДПК е разпределен в дялове. Дяловете от един клас имат една и съща номинална стойност, която не може да бъде по-малка от един евроцент. Законът допуска различни класове дялове, което позволява по-гъвкаво структуриране на правата на съдружниците.

Различни класове дялове и специални права

Една от най-практичните възможности при ДПК е създаването на различни класове дялове. Това позволява дружеството да предвиди различни права за основатели, инвеститори, ключови служители или други участници.

Законът допуска привилегировани дялове, които могат да дават повече от един глас, гарантиран или допълнителен дивидент, ликвидационен дял, право на обратно изкупуване или други права, предвидени в закона или в дружествения договор. Възможно е определени привилегировани дялове да бъдат без право на глас, ако това е уредено в дружествения договор.

Тази гъвкавост е важна за стартъп средата. Например инвеститор може да получи определени защитни права, без непременно да участва в оперативното управление. Основателите могат да запазят специфични права при вземане на ключови решения. Ключови служители могат да бъдат стимулирани чрез бъдещо придобиване на дялове.

Възможност за участие на служители

ДПК въвежда и важна възможност, която е особено ценна за иновативни компании: предоставяне на право на придобиване на дялове на наети лица. Общото събрание може да учреди такова право, независимо от вида на договора или правоотношението, като то се упражнява чрез прехвърляне на собствени дялове на дружеството.

Законът предвижда и ограничение: общият брой на придобитите дялове при упражняване на това право от наети лица не може да бъде повече от 15% от всички дялове.

На практика това създава основа за модели, близки до добре познатите в международната стартъп среда програми за служителско участие. За малки технологични компании това може да бъде инструмент за привличане и задържане на таланти, особено когато в ранния етап бизнесът няма възможност да предлага възнаграждения, сравними с тези на по-големи компании.

Прехвърляне на дялове и защита на съдружниците

Дяловете в ДПК могат да се наследяват, прехвърлят и залагат. Същевременно дружественият договор може да предвижда ограничения и специални права, включително право на предпочтително изкупуване, право за продажба при същите условия като друг съдружник, ограничения при промяна на контрола в юридическо лице съдружник и други механизми.

Това е важно, защото в малките и растящи компании съставът на съдружниците често има стратегическо значение. Не е без значение кой влиза в дружеството, при какви условия, с какви права и как това влияе върху управлението, бъдещото финансиране и доверието между основателите.

Управление на ДПК

Органите на дружеството са общо събрание на съдружниците и управителен съвет или управител. При еднолично дружество едноличният собственик на капитала решава въпросите от компетентността на общото събрание.

Общото събрание има ключови правомощия, включително да изменя дружествения договор, да издава нови дялове, да определя начина за поемането им, да обезсилва дялове, да изключва съдружници, да преобразува или прекратява дружеството, да избира управител или управителен съвет, да приема годишния финансов отчет и да разпределя печалбата.

В дружествения договор могат да бъдат уредени правила за кворум, мнозинство, гласуване по класове и други вътрешни механизми. Това отново показва, че при ДПК качеството на дружествения договор е от решаващо значение.

Практическо значение за стартъпи и иновативни компании

ДПК може да бъде особено полезно в няколко ситуации.

Първо, когато компанията е в ранен етап, но още при учредяването иска да предвиди възможност за бъдещи инвеститори, различни класове дялове и по-гъвкава структура на участие.

Второ, когато основателите желаят да създадат механизъм за включване на ключови служители чрез право на придобиване на дялове.

Трето, когато бизнесът очаква промени в структурата на собствеността и иска да избегне твърде тежки процедури при всяка промяна в капитала.

Четвърто, когато е важно да бъдат уредени отношения между съдружници, инвеститори и екип по начин, който не се изчерпва с класическия модел на ООД.

Какви са ограниченията и рисковете

Въпреки предимствата си, ДПК не трябва да се разглежда като автоматично по-добра форма от ЕООД, ООД или АД. Тя е подходяща само при определен профил на компанията.

Най-важното ограничение е свързано с размера на предприятието. Ако дружеството надхвърли законовите прагове за персонал, оборот или активи, трябва да се преобразува в капиталово дружество.

Друг важен риск е свързан със сложността на дружествения договор. Именно в него трябва да бъдат уредени класовете дялове, правата, ограниченията, управлението, разпределението на печалбата, условията за прехвърляне и други ключови въпроси. Недобре подготвен дружествен договор може да доведе до бъдещи спорове между съдружници, неясноти за инвеститори или затруднения при растеж.

Трети практически въпрос е, че формата е нова за българската правна и бизнес среда. Това означава, че все още се натрупва практика по нейното приложение, включително от страна на предприемачи, юристи, счетоводители, инвеститори и институции.

Регистрация на ДПК

Практическата възможност за регистрация на дружество с променлив капитал вече е осигурена от Агенцията по вписванията. На 15 декември 2024 г. Агенцията съобщи, че е надградила информационната система на Търговския регистър и че от тази дата заинтересованите лица могат да подават заявления по образец А19 за вписване на обстоятелства относно ДПК.

За вписване на дружеството в Търговския регистър е необходимо да се представи дружественият договор и да е избран управител или управителен съвет. В Търговския регистър се вписват основни данни като фирма, седалище, адрес на управление, предмет на дейност, срок на договора, ако има такъв, както и данни за управлението и представителството.

ДПК, ООД или АД

Изборът на правна форма трябва да следва логиката на бизнеса, а не модата. За много малки компании ЕООД или ООД ще останат напълно достатъчни и по-лесни за управление. За компании, които планират по-сериозно набиране на капитал, разширяване на съдружниците, участие на инвеститори и служители, ДПК може да бъде по-подходящ вариант.

АД от своя страна остава по-тежка, но и по-позната форма за по-големи инвестиционни структури, по-зрели компании и случаи, при които се търси по-сложна корпоративна рамка.

В този смисъл ДПК може да се разглежда като междинна и по-гъвкава форма, която отговаря на нуждите на ранния и растящия бизнес, но не отменя необходимостта от внимателно планиране.

Какво трябва да прецени един предприемач

Преди да избере ДПК, предприемачът следва да си отговори на няколко практически въпроса:

1. Ще има ли компанията нужда от инвеститори в следващите години?
2. Необходимо ли е да се създадат различни класове дялове с различни права?
3. Има ли ключови служители, които могат да бъдат мотивирани чрез участие в дружеството?
4. Очаква ли се структурата на собствеността да се променя често?
5. Има ли готовност за изготвяне на по-прецизен дружествен договор?
6. Отговаря ли компанията на законовите ограничения за персонал, оборот и активи?

Ако отговорите на повечето от тези въпроси са положителни, ДПК може да бъде сериозна възможност. Ако бизнесът е по-традиционен, с ясен собственик, без нужда от инвеститори и без сложна структура на участие, класическо ЕООД или ООД може да бъде по-подходящият избор.

Заключение

Дружеството с променлив капитал е важна промяна в българската бизнес среда. То не е универсално решение, но предоставя инструмент, който може да бъде особено полезен за стартъпи, технологични компании и иновативни малки предприятия.

Най-голямата му стойност е в гъвкавостта: променлив капитал, различни класове дялове, възможност за специални права, участие на служители и по-добра подготовка за бъдещо финансиране. В същото време тази гъвкавост изисква добро планиране, качествен дружествен договор и професионална правна и счетоводна консултация.

За българските предприемачи ДПК е още един инструмент в избора на подходяща правна форма. А за иновативната екосистема това е стъпка към по-модерна и по-гъвкава рамка за създаване и развитие на компании с потенциал за растеж.

Забележка: Настоящият материал има информационен характер и не представлява правна консултация. При избор на правна форма, учредяване или преобразуване на дружество е препоръчително да се потърси професионален правен и счетоводен съвет.